金银周一先跌后升，今天或延续淡仓回补之势
昨日回顾
现货金周一（9月22日）以1215.0美元/盎司开市，比上周收报价1215.9美元/盎司低开0.9美元，最高触及1220.4美元/盎司，最低下探至1208.7美元/盎司，收报1217.3美元/盎司，全日波幅11.7美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阳线。
基本分析
国际现货金价周一(9月22日)小涨，早盘受美元走强和技术性卖盘拖累跌至1月初以来最低后，出现空头回补。同时全球经济数据表现低迷的状况，也重新提振了*金避险买需。此外，白银价格在早盘跌至四年低位后，也基本收复了全部失地。贵金属上周重挫，因美联储暗示开始一旦明年开始升息后，升息速度将快于预期，这一消息使得美元兑一篮子主要货币攀升至四年高位。虽然，周一美元指数仍上扬0.1%，但对*金价格的压力却已是强弩之末。近期出炉的一系列乐观的美国数据打压了*金的避险吸引力。但周一公布的数据却显示，美国8月成屋销售意外回落，但分析师称，销售下降并不暗示楼市再度转弱，因此膝跳反射式的金价反弹走势将料难持久。
鉴于*金总体近期表现仍然不佳，且基本面、也缺乏支撑金价的因素，加之银价走低，因此有理由怀疑下一步金价将跌穿1180美元。现货金盘中触及1208.7美元的低位，后反弹，尾盘小涨0.1%，报每盎司1217.3美元。金价收在近期支撑位1210美元之上，原因是前期金价持续走低的状况激发了部分来自中国的买家的实货需求。另外，现货白银盘中触及2010年6月以来最低17.34美元，分析师称，因由期铜引领的金属普跌之势重压对白银的工业需求预期。现货银稍后上扬0.2%，报每盎司17.78美元。但数据同时也显示，全球最大*金上市交易基金SPDRGoldTrustGLD的*金持仓量上周五减少7.78吨，至776.44吨，为2008年12月以来最低水平。
美元指数在周一(9月22日)纽约时段盘初触及84.86的四年多高位之后略有回落，尾盘交投于84.70一线，波动相对有限。在上周的密集风险事件告一段落之后，本周更受市场各界关注的状况逐步转向全球经济基本面消息。而从上周末的G20会议，以及周一发布的经济数据表现来看，经济前景总体不容乐观的状况，或对投资者情绪造成直接影响。周一，美国全国房地产经纪人协会(NAR)周一(9月22日)公布的数据显示，美国8月成屋销售年化月率意外下跌，因投资者纷纷退出市场，但下跌这并不代表房地产行业再度疲软。具体数据显示，美国8月成屋销售年化月率下跌1.8%至505万户，此次下跌结束了此前连续4个月上升的局面，此前预期会增加至520万户。7月份由515万户修正为514万户。
美国住房数据表现的意外疲软令此前普遍押注美联储会提前加息的市场投资者感到有些错愕。而NAR首席经济学家LawrenceYun表示，美国8月成屋销售年化月率下跌反应出购买房屋的投资者减少，降至2009年11月以来最低水平。而这可能是因为受到了美联储加息预期不断发酵的冲击。不过，在美国经济数据表现仍不算是尽善尽美的情况下，美联储在考虑何时加息时仍会一停二看三通过。除了住房领域的资料始终仍欠火候之外，之前8月份意外低迷的美国就业市场资料，以及持续在低位徘徊的美国通胀率资料，都令市场投资者选择一停二看。而在上周美联储强调了会在结束量化宽松(QE)购债行动后维持低利率相当一段时间之后，美联储的另一位重磅官员，纽约联储主席杜德利周一也强调了这一预期，称只要客观条件允许，低利率*策就将继续维持下去。
而杜德利也同时指出，美联储在撤除宽松货币*策措施使*策利率水平重归正常之时，也会考虑由此带来的美元升值后果及其影响。他强调，美元汇率并非是美联储的*策目标所在，但是美元汇率的走强确实会起到遏制通胀的反作用，并会间接对货币*策状告造成影响。而分析师也指出，除了需求不足的拖累外，还有其他方面的一些因素可能也对美国通胀率的表现起到了拖累作用。分析师指在一定程度上，美国的通胀率走低是受到了美元走势强劲的打压，同时，全球其他地区经济不振的状况使得大宗商品期货价格持续承压，这也令美国国内的物价水平进一步走低。而上述状况目前尚无扭转的趋势，因此美国总体通胀率水平在此后相当长一段时间或仍徘徊在相对低位水平。这一状况料使美联储不急于加息，并使得美元进一步上行空间受限。
在市场对美国经济前景乐观程度下降的同时，大家对欧元区看衰的看法则未有根本变化。周一发布的欧元区9月消费者信心指数初值数据意外降至-11.4，进一步凸显了该地区经济活动状况的疲软无力，这也使得欧洲央行被逼上梁山，被迫考虑诸如直接收购成员国国债这样的量化宽松行动。上周，欧洲央行向银行提供低成本融资意外遇冷的状况，则更凸显了进一步宽松措施的必要性。而欧洲央行长德拉基宽松的言论和对经济的担忧支撑金价上涨。欧洲央行(EuropeanCentralBank)行长德拉基(MarioDraghi)周一(9月22日)表示，央行已经准备好在必要时进一步放松货币*策，以应对欧元区经济疲软并防止通货膨胀率长期维持在过低的水平，而他的此番讲话为大规模购买国债的方案敞开了大门。
德拉基欧洲议会作证词讲话时表示，央行已准备好在其职能范围内使用额外非常规工具，而且，一旦有迹象显示出台非常规工具来应对进一步应对低通胀风险，防止通胀率在过低水泥维持过长时间是必要的话，央行也已准备好调整非常规干预举措的规模，同时可能修改成具体措施组成状况。德拉基警告称，欧洲央行为刺激经济增长所能做的其实非常有限，只有在欧洲各国*府在财**策方面予以足够的配合，并与欧洲央行保持齐心协力，欧元区经济才有望能走出持续低增长的泥潭。
此外，上周五穆迪暂时维持法国评级在Aa1不变，令该国暂时逃过一劫，但其评级前景却仍为负面，而投资者对于该国的财*状况前景也持悲观态度。业内机构指出，法国的总体财*状况前景仍不容乐观，法国*府目前拟进行的财**策改革可能对该国削减赤字与债务的进程无法起到应有的帮助，反而可能令局面变得更加恶化。同时，西班牙加泰罗尼亚地区在苏格兰公投脱离英国失败之后仍一意孤行谋求独立的前景，也使得欧元区内部在地缘局势方面面临一定的不确定因素，这可能会在这个秋季成为各方关注的新焦点。
而同时，美欧之外，中国这一全球第二大经济体的前景也令各界对全球经济前景平添更多忧虑。之前在周末的G20会议上，中国财*部长表示，中国*府的宏观经济*策将继续着眼于综合性目标，特别是保持就业增长和物价稳定，不会因为单个经济指标的变化而做大的*策调整。数日前，在中国发布数据显示8月工业产出增幅为近六年最弱后，许多分析师已经下调了对中国经济成长的预估。此后汇丰(HSBC)/Markit周二(9月23日)将联合公布汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值，而各界预计中国9月PMI初值可能低于50，这将表明制造业活动萎缩。
最新调查显示，汇丰及MarkitEconomics周二将公布的数据料将显示，中国9月制造业PMI料降至代表零扩张的50，前值50.2为5月以来最低水平。在周二中国制造业PMI数据出炉前，工业金属全线重挫。原油价格也再度刷新新低，这使得诸如澳元和加元这样的商品货币也受到连带性冲击。周二是秋分节气，在西方传统习惯上，这代表着夏季沉闷行情的终结和秋季交投活跃期的开始。而以往的数据也显示国际金融市场会在9-11月份出现波动幅度相对更大，交投相对更为活跃的状况。而在全球经济在2008年金融海啸过去多年仍徘徊于十字路口的状况下，在这个多事之秋中各方投资者可能有着更多的期待。
印度的实物*金买盘有望改善，支撑金价，预计未来几个月印度的*金进口规模(公吨)可能增加5-7%，但总进口额可能不会大幅上升。目前印度正努力控制经常帐赤字的膨胀。事实上，随着印度央行(RBI)开始允许更多贸易及出口商进口*金，今年6月印度的*金进口曾升至97公吨。然而，之后由于需求低迷的关系，7-8月的月均*金进口仅在50公吨左右。预计2015财年印度的*金进口总额将在300-350亿美元左右，较2014财年的287亿美元有所增长。有趣的是，今年下半年开始金价就一直在走低，帮助印度*金进口增长腾出了不少空间。
*金基金持仓量大幅减少，说明*金基金投资者看空未来金价。截至9月21日全球最大的*金上市交易基金SPDRGoldTrust的*金持仓量与前一个交易日相比减少7.78吨，至776.44吨；全球最大的白银上市交易基金iSharesSilverTrust的白银持仓量与前一个交易日相比保持在10589.15吨。最近调查显示，超过半数的*金交易员及分析师看跌本周金价，整体看空情绪升至今年6月以来高位，因预计美联储将提前升息，推动美元进一步走强。具体调查结果显示，在接受调查的24位元*金交易商及分析师中，6人看涨(25%)，13人看跌(54%)，5人看平(21%)。
对于金价后市走势，以全部维持成本方式来计算的话，全球有10%的*金产量是出于亏本状态的。在所有追踪的*金生产商中，第二季度的平均现金成本为717美元/盎司，而其临界点，也就是其中10%的现金成本为988美元/盎司。平均的全部维持成本为941美元/盎司，其中10%的为1285美元/盎司。而目前的金价则不到1220美元/盎司。在目前的金价水平下，我们预计全球10%的*金产量是亏本状态下跌，这不是一个可以被忽视的数字。另有策略师认为，相对白银，金价处在比较便宜的水平，这可能是近期银价跌幅远大于金价的原因之一。不过金价/银价处在上升中，但这可能是难以持续的。市场对美联储升息有预期，并且美国经济增长也表现的比较强劲。在过去几年中金价/银价的上升将要结束。随着美国经济增长和标普500指数走高，做空*金做多白银会变得更具有吸引力。
美元和股市走强正在阻碍*金的表现，并且这一状况很可能会持续，直到美元或者股票这两个市场任何一个有所转变。整个*金对金属还是不利的，主要是第一大的资产也就是股市在吸引资金，直到那改变之前，都会对*金有压力。金价可能在本周触及1200美元/盎司的水平，而如果金价跌到1180美元/盎司的区域，那么就会对*金生产商带来非常大的压力。高级投资策略师称，美元的强劲将会继续到明年。美元的基本面还是比较好的，美国有比欧洲更高的利率，并且就快要升息了，美国的经济是健康的，我们认为强劲的美元基本面趋势将会延续到明年。全球还有一些地缘*治问题，这会为商品带来一些支持，但总体而言，*金的基本面趋势将是比较负面的。
中国经济前景是驱动大宗商品价格的重要因素之一，但近期中国经济资料持续走软却令大宗商品承受不小的压力，而美元飙升至四年高位更是令情况恶化。花旗指出，眼下矿业股已从今年8月初触及的高位回落超过9%。中国8月的经济资料，包括工业产出、投资和零售销售都远逊于预期。其中，中国8月工业产出同比仅增长6.9%，为1995年来第三慢的月度增速；8月零售销售同比从12.2%下滑至11.9%，固定资产投资也出现下滑。作为全球大宗商品的最大消耗国，中国经济数据走软表明无论是内部还是外部需求都欠佳。因此，预计未来贵金属、基本金属以及原油价格还将进一步下滑。
投行摩根士丹利(MorganStanley)称，由于中国经济前景不佳以及美联储加息预期逐步升温，预计未来*金和基本金属价格将进一步下滑。上周因美联储FOMC利率决议略偏鹰派，其中最为重要的是美联储官员们对2015年底利率预期中值较6月大大提前，导致市场对其提前加息的预期陡然升温，提振美元涨至四年高位，而金价则跌至8个月低位，本周开盘还一度承压下探1210美元。上周基本金属价格走软的主因是中国8月工业产出数据不佳以及中国央行对对五大行实施的5000亿常备借贷便利(SLF)操作未能刺激市场。
图表分析
周线方面，周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1208，再者就是下轨的1200的整数心理关口，周线MACD死叉发散，如跌破1200后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1265。日线方面，日线目前密切关注1208附近是否能支撑住，目前的阻力是在布尔带中轨的1224及1232附近，支撑则是在1212及1208，日线MACD金叉继续，KD强势勾头向下，跌破1208，会导致止损盘令价格暴跌，跌势加速开启，同时密切关注日线的MACD，但是MACD未出现向下的折线的话，日线底背离的形成有助于在相对低位建立一波中线多单。四小时方面，目前的阻力位是在1222，支撑位是在的1214。
今日支持位：1208，1200；
今日阻力位：1224，1232。
入市策略：
国际现货金价周一(9月22日)小涨，早盘受美元走强和技术性卖盘拖累跌至1月初以来最低后，出现空头回补。同时全球经济数据表现低迷的状况，也重新提振了*金避险买需。此外，白银价格在早盘跌至四年低位后，也基本收复了全部失地。近期出炉的一系列乐观的美国数据打压了*金的避险吸引力，但周一公布的数据却显示，美国8月成屋销售意外回落，现货金盘中触及1208.7美元的低位，后反弹，尾盘小涨0.1%，报每盎司1217.3美元。金价收在近期支撑位1210美元之上，原因是前期金价持续走低的状况激发了部分来自中国的买家的实货需求。另外，现货白银盘中触及2010年6月以来最低17.34美元，后上扬0.2%，报每盎司17.78美元。
本周开盘金银可谓开局不利，*金方面是刷新1208.7美元/盎司的年内低位，而白银更是刷新17.34美元/盎司的四年多低位，但正是因为这样原因，后市金银存在空头回补的机会。由于此前投资者和交易员大肆做空金银，部分可能或考虑提前获利了结，意味着金银价格将受空头回补的助推出现反弹。日内还有更多美联储官员讲话：圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)、美联储理事鲍威尔(JeromePowell)和堪萨斯联储主席乔治(EstherGeorge)也将陆续发表演说。美联储众官员齐上阵可能会在某个时点再次带动FED加息前景预期升温。日内经济数据聚焦中欧美9月制造业PMI，鉴于昨日中国PMI资料的疲软预期已遭市场押注，若日内资料意外改善将引发中国工业品报复性反弹，金银价格也将出现一波明显拉升。
今天波幅预计为1206美元/盎司至1226美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1226(美元)做空，止赚设在1206(美元)；如金价再上调至1236(美元)再加第二注，止赚设在1216(美元)，止损设在1246(美元)。
计划二：第一注在1202(美元)做多，止赚设在1222(美元)；如金价再下调至1192(美元)再加第二注，止赚设在1212(美元)，止损设在1182(美元)。
