金银欲得重生必先浴火
在过去的几年里，*金一直被视为对冲危机，对冲货币，对冲通胀和通缩的工具。但在缺乏全面地缘*治危机，经济崩溃或其他黑天鹅时间的时期，投资者没有持有*金的理由。
自2011年*金触及纪录高点以来，金价已经下跌了近四成，远低于多头激进的目标。白银也大幅下跌，很多基础金属也是。这反映了发展中和发达经济体经济增长远低于预期。
导致金价大幅小跌，缺乏反弹动力的原因是什么呢？
首先，能够驱动金银上涨的通胀没有出现。事实上，经通胀调整，*金没有突破1980年的高点（相当于现在的2300美元/盎司）；白银也是如此，经通胀调整的白银的高点相当于现在的110美元/盎司。
其次，尽管美联储（FED）实施了史无前例的宽松*策，美元并没有崩溃。很多人曾预期美元会衰落。
最后，股市也没有崩塌。美股近期不断出刷新纪录高点。
美联储和其他央行在金融危机期间实施了极度宽松*策，*金多头一度预期金价可能升至4000美元/盎司。多头的逻辑是，美联储的印钞行为将导致美元贬值，引起通胀，最终导致持续数年的恶性通胀。
然而，一眼扫过通胀指标，我们发现，通胀水平在未来的一段时间内不可能推动金价上行。
货币供应量大幅增加，美联储资产负债表膨胀，这的确是事实。然而，货币流通速度持续下跌，这是限制通胀的一个关键因素，*金因而表现欠佳。
如果美元近期的涨势停顿，*金可能获得一些支撑，但长期来看，前景依然黯淡。
市场上有些评论称，卢布崩溃引起俄罗斯央行干预汇市，该国央行在增加*金储备以稳定卢布。但这可能仅是个意外，是俄罗斯自己的问题。美国和其他主要经济体的经济增长和利率预期出现分化，美元可能继续上涨，金银及其他大宗商品仍将承受下行的压力。
*金仍有相当下跌空间
金融分析师RonInsana指出，*金长期图表显示，金价可能创出新低，目标位于800美元/盎司（前期高点）。此后，*金有重拾升势的机会，目标是多少？可能是多头的目标4000美元/盎司吧。
对*金来说，好消息是，在20世界70年代的大牛市中曾回撤50.0%。坏消息是，*金自2011年高点回撤50.0%的位置在960美元/盎司，比当前价格水平低17.0%。通常，多头不死，空头不死止。GluskinScheff首席经济学家和策略师DavidRosenberg表示，在顽固的多头最终投降前，金市将面临更多的苦难，从250美元低点升至1900上方高点的61.8%斐波拉契回撤位900美元下方。
贵金属市场本月走势接近过半，行情在十月的大幅度下挫之后稍作调整的局势也即将完成，大风大浪也随时会来临；短期内其反弹修复是市场规律需求的，其趋势上面依然以空头占优；现货*金方面，短期内金价调整上行1180点位阻力关键，此位置行情有延伸上行也快速缓慢开跌趋势，反之行情近期内走势持续靠近1140点位空头走势会随时刷新新低且有望破位1100关口位置；现货白银方面，在前期的大跌之后行情休整期也将走完，进一步的空头是否会迎来还需关注市场短期内的反弹表现，其局部行情反弹于3180-3220区间将有形成关键阻力位，相反持续向3060附近逼近空头也会袭来；更多金银市操作建议可咨询玉馨点金本人
